节假期前后纸浆及下游产品价格行情变化

一、节假期前后纸浆及下游产品价格波动分析

国庆假期期间纸浆基本处于放假离市状态,国内纸浆现货市场价格无明显波动。节后市场交投并无明显改善,震荡整理为主。截至10月8日,针叶浆市场现货价格指数6075,需求延续疲软,下游纸厂及贸易商拿货情绪仍偏谨慎。下游生活用纸部分纸企国庆期间开始拉涨,涨幅100-200元/吨。双胶纸及铜版纸部分规模纸企节后陆续发布涨价函,预计涨幅在100-300元/吨。受涨价因素刺激,部分纸企出货速度有所加快,但多数纸企仍持谨慎观望态势。

二、纸浆及下游产品供需分析

1、供应面:节前国内纸浆工厂虽有小幅降低,但整体供应影响有限。据隆众资讯不完全统计,节前国内主港纸浆港口库存共 191.1 万吨,环比增加 2 万吨,增幅 1.06%。现货整体供应相对充裕。

2、需求面:白卡纸:十一假期间白卡纸市场供应正常,随着个别停机纸厂恢复生产,白卡纸市场货源充裕,企业产量增加,对于10月份白卡纸行情走势利好一般。10月底至11月份新产能投产在即,整体供应面呈增加趋势,增速大于需求增速,利空白卡纸后市行情。

3、文化用纸:十一期间双胶纸企业整体开工严重不足,企业平均开工率不足50%。终端需求偏弱,叠加纸企生产成本压力较大,多数纸企延续减产运行,另因个别地区受限电影响,双胶纸市场供应有一定缩减;铜版纸企业为响应减排限电政策及缓解市场供需矛盾,金东纸业、晨鸣纸业、太阳纸业、华泰纸业等纸企节前纷纷发布停机减产计划。十一期间整体开工严重不足。企业平均开工率低于50%。

4、生活用纸:十一期间整体开工仍处低位,企业平均开工率在50%左右。国内江苏、广东地区受限电影响较为严重,其他地区暂未严格管控局部地区受提涨及出货影响,纸机开工负荷率提升。

综合来看:目前下游纸企整体需求放量有限,纸厂及贸易商拿货意愿不佳,采买节奏不及预期。

三、后市展望

节后,虽然下游文化用纸及生活用纸提涨意愿较强,对稳定纸浆市场有一定的提振效果。但是受限电及双减政策影响,部分纸厂装置仍有停机检修计划,市场整体开工较上年均有小幅下滑,部分纸企开工率仍不足50%,整体需求有待修复。四季度做为造纸行业的传统旺季,纸浆整体供应量预计增加有限,短期纸浆现货市场供需错配仍存,预计短期纸浆现货市场或将延续偏弱预期,弱势运行或将成为主基调。

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